Karmo Tüür: Venemaa majandus pole lootusetu, teine lugu on eelarvega
Venemaa majanduse väljavaadetest rääkides kiputakse publitsistlikul tasandil tihti kahte asja segamini ajama: esiteks majandus ise ja teiseks riigi eelarve. Kolmandaks tuleb aga nende kahe sisemise faktori juurde liita väliskeskkond, seda nii Venemaale mõju avaldava tegurina kui ka Venemaa enda mõju sellelesamale väliskeskkonnale.
Venemaa majanduse olukord on küll keeruline, kuid mitte lootusetu. Praegu räägitakse võimalusest, et senine majanduskasv asendub paigaltammumise või isegi väikese vähenemisega, kuid selles pole iseenesest midagi erakordset ega traagilist – majandus kipub juba olema selline tsükliline nähtus. Kui selleks aastaks ennustatakse 0-lähedast majanduskasvu ja järgmiseks väikest langust, siis tasub meeles pidada, et Venemaa on üle elanud palju hullemaid aegu, tasub meenutamist kas või 8%-list majanduslangust 2008. aasta kriisi ajal.
Teine asi on lood eelarvega. Teadupärast moodustub Venemaa eelarve laekumistest umbes pool nafta- ja gaasimüügituludest. N-ö kriitiliseks piiriks on naftabarreli hinna langemine alla 96 USD. Kõik, mis oli üle selle näitaja, võimaldas varusid koguda, nüüd tuleb neid varusid juba ära sööma hakata. Kuid hinna langus polegi ehk veel kõige koledam, langeb ka nõudlus ning eriti selle nõudluse pikaajaline perspektiiv.
Mingis mõttes on lühiajaliseks päästerõngaks inflatsioon. Kui Venemaa majandusse laekub vähem välisvaluutat, siis saab samal ajal selle valuuta eest rohkem rublasid ja eelarvelises mõttes oleks nagu kõik korras. Kuid seesama energeetikasektor on kokku ahminud ka massiliselt välislaene, mille väljamaksmise tähtaeg läheneb.
Üldisest umbes 700 miljardi USA dollari suurusest laenuportfellist tuleb järgmisel aastal tagasi maksta umbes 300 miljardit. Kui välislaekumised vähenevad ning uute laenude võtmise võimalus on praktiliselt kinni keeratud, siis mis saab järgmiseks?
Venemaa naftafirmad võivad riigi toel või survel teatada tagasimaksete peatamisest. Kas Lääne pangad võivad loota samasugusele toetusele oma valitsuste poolt?
Venemaa majandusarengu seisakul on hulk sisemisi, struktuurseid põhjuseid. Kuid praegu kerkivad esile väliskeskkonna mõjud. Ning Moskva pingutab kõvasti, tegemaks sellele väliskeskkonnale selgeks, et Venemaa majanduse langus pole Lääne enda huvides.
Toimetaja: Merili Nael